PORADNIK
EMERYTARIUSZ
FORUM
AKTUALNOŚCI
POMOCE NAUKOWE
OFERTA EDINEM
Fundusz akcji (FA)
Szczegółowy opis
Główną kategorią lokat tego funduszu są akcje przedsiębiorstw, mogące stanowić od 60% do 100% aktywów funduszu - w zależności od przewidywań zarządzającegozarządzający - (ang. fund manager) osoba lub zespół osób kreujących politykę inwestycyjną funduszu i bezpośrednio za nią odpowiedzialnych.. W FA nie zdarza się - nawet przy największej bessie na rynku - sytuacja, w której nie byłoby akcji w portfelu. Wynika to co najmniej z dwóch powodów:
- byłoby to sprzeczne z celem inwestycyjnymcel inwestycyjny funduszu - zakładany przez podmiot zarządzający dochód funduszu (zysk uczestników funduszu), uwarunkowany wyborem -> polityki inwestycyjnej funduszu, decydującej o rodzaju funduszu. Przykłady c.i.f.: 1. fundusz akcji, gdy zakładane osiąganie dochodu w wyniku wzrostu wartości lokat (obrana polityka inwestycyjna: inwestowanie aktywów funduszu w lokatach o największym potencjale wzrostu, czyli głównie w akcjach przedsiębiorstw); 2. fundusz obligacji, gdy zakładane utrzymanie realnej wartości aktywów (obrana polityka inwestycyjna: nabywanie obligacji i bonów skarbowych, czyli lokat, oferujących przewidywany, choć ograniczony, potencjał wzrostu). funduszu (odpowiedni potencjał wzrostu przy podwyższonym ryzyku inwestycyjnym),
- nikt nie jest w stanie zawsze trafnie przewidzieć przyszłego trendu na giełdzie (ewentualna wyprzedaż akcji mogłaby nastąpić przed wzrostem ich notowań na giełdzie).
Powierzając oszczędności funduszowi tego rodzaju, należy zaakceptować duże okresowe wahania wartości inwestycjiwahania wartości inwestycji - okresowe zmiany wartości inwestycji, wynikające z wahań wartości jednostek funduszu, zapisanych na rachunku inwestora; im wyższe ryzyko inwestycyjne przypisywane danemu rodzajowi funduszu, tym wyższa amplituda wahań: w funduszach akcji - znacząca, w funduszu obligacji - minimalna., które są pochodną wahań cen akcji. Oceny wyników tego funduszu nie uzależniamy od spełnienia warunku wysokiego wzrostu wartości jednostek uczestnictwawartość jednostki funduszu, cena jednostki funduszu - wartość obliczana na podstawie wartości aktywów netto funduszu, określanej w dniach wyceny. w każdym czasie, ale od tego, jak się zmienia wartość jednostki funduszu w stosunku do średniej zmiany cen akcji (zmiany indeksów) i do wyników funduszy akcji zarządzanych przez inne TFITFI - > towarzystwo funduszy inwestycyjnych..
Nieuchronność dużych wahań wartości inwestycji w FA powoduje, że przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w tym funduszu powinniśmy kierować się nie tylko przypisywanymi stopami zwrotu (7%-10% rocznie), ale i poziomem osobistej akceptacji ryzyka inwestycyjnegopoziom akceptacji ryzyka inwestycyjnego - próg akceptacji ponoszenia ryzyka przez inwestora w sytuacji zwiększenia się prawdopodobieństwa nieosiągnięcia oczekiwanej stopy zwrotu w zamian za możliwość uzyskania wyższej stopy zwrotu w danej formie inwestycji. (patrz: Określ, jakim jesteś inwestorem).
Dobrze zarządzany FA powinien zawsze w długim terminie przynieść nam przypisywaną stopę zwrotuprzypisywana stopa zwrotu - roczna stopa zwrotu (przedział stóp), zakładana dla danego rodzaju funduszu i polityki inwestycyjnej funduszu na podstawie historycznych średnich stóp zwrotu funduszy tego rodzaju (w okresach kilkudziesięcioletnich); przy obieraniu strategii zalecane przyjmowanie oczekiwanych stóp zwrotu (-> oczekiwana stopa zwrotu) zbliżonych do przypisywanych stóp zwrotu; zbieżność p.s.z. i rzeczywistej stopy zwrotu z inwestycji tym większa, im dłuższy horyzont czasowy przyjęty przez inwestora i im bardziej zbliżone warunki funkcjonowania funduszu do warunków standardowych., bo inwestując w akcje najlepszych przedsiębiorstw, bez względu na okresowe wahania, zawsze osiągniemy stopę zwrotu odzwierciedlającą osiągane przez przedsiębiorstwa zyski. Pozostaje to tylko kwestią czasu. Najlepszym sposobem zapewnienia sobie oczekiwanych stóp zwrotu z FA jest odpowiednio długi horyzont czasowy inwestycji - i to jest trzeci czynnik, jakim powinniśmy się kierować przy decydowaniu się na uczestnictwo w FA. (patrz: Zasada długiego horyzontu czasowego). Ryzyko inwestycji możemy jeszcze ograniczyć, dokonując systematycznych, np. comiesięcznych wpłat, gdyż wtedy ewentualne okresowe spadki wartości jednostkijednostki funduszu, udziały funduszu - części funduszu o jednakowej wartości (-> wartość jednostki funduszu), zapisywane na rachunkach jego uczestników (członków) w wyniku przeliczenia (-> dzień przeliczenia) wpłacanych składek; w funduszu emerytalnym i inwestycyjnym warunkujące tytuł prawny członka (uczestnika) funduszu do proporcjonalnej części aktywów tego funduszu; uczestnictwa nie znaczą dla nas wyłącznie spadku wartości już zainwestowanych środków, lecz stają się okazją do zakupu nowych jednostek po niższej cenie.
Fundusze akcji (podobnie jak pozostałe rodzaje funduszy) muszą przestrzegać limitów inwestycyjnychlimity inwestycyjne - narzucone przepisami, ograniczenia w lokowaniu aktywów funduszu w danej kategorii lokat (w lokatach jednego emitenta), mające na celu ograniczenie ryzyka inwestycyjnego.: stosować "zasadę 5/10/40zasada 5/10/40 - limity inwestycyjne dla funduszy inwestycyjnych, nakazujące rozproszenie aktywów funduszu: do 40% całości aktywów - wśród pojedynczych emitentów z maksimum 10% aktywów na rzecz jednego emitenta, pozostałej części aktywów - do 5% aktywów na lokaty jednego emitenta; zasada bezwzględna dla lokat funduszu w akcjach i obligacjach emitowanych przez przedsiębiorstwa (lokaty nie spełniające z.5/10/40 -> zasada 6/30/35)." oraz "zasadę 6/30/35zasada 6/30/35 - limity inwestycyjne dla funduszy inwestycyjnych, nakazujące rozproszenie całości aktywów funduszu na minimum 6 różnych emisji, z warunkiem: do 30% aktywów - na jedną emisję, do 35% aktywów - na lokaty jednego emitenta; bezwzględnie obowiązujące dla lokat (nie spełniających zasady 5/10/40), emitowanych przez: Skarb Państwa, NBP, jednostki samorządowe, kraje członkowskie OECD, międzynarodowe instytucje finansowe, których członkami są kraje OECD.".
Mimo porównywalnego udziału akcji w funduszach akcji poszczególnych TFI czy narzuconych limitów inwestycyjnych, mogą występować między tymi funduszami dość duże różnice w ryzyku inwestycyjnym, co wynika z przyjmowania różnej polityki inwestycyjnejpolityka inwestycyjna funduszu - sztuka zarządzania aktywami funduszu, prowadząca do osiągnięcia założonego celu inwestycyjnego funduszu; oparta na wyborze określonych lokat według przyjętych kryteriów tego wyboru oraz przy przestrzeganiu limitów, narzuconych ustawą.. Jeden zarządzającyzarządzający - (ang. fund manager) osoba lub zespół osób kreujących politykę inwestycyjną funduszu i bezpośrednio za nią odpowiedzialnych. np. może dążyć do maksymalizacji wyniku w krótkim terminie i przewidując dobrą koniunkturę w określonej branży, większą część portfela akcji lokuje w przedsiębiorstwach działających w tym właśnie segmencie rynku. O ile spełnią się jego prognozy, taki fundusz osiągnie dużo wyższą stopę zwrotu niż fundusz zarządzany przez fund managera, dla którego najważniejszą zasadą jest rozproszenie ryzyka, a który w związku z tym nie przekroczy, określonego w polityce inwestycyjnej, limitu przypadającego na jedną branżę (np. 20% aktywów). Jednak przy nietrafionej prognozie pierwszego fund managerafund manager - > zarządzający., polityka inwestycyjna drugiego funduszu okaże się bardziej skuteczna.
Zupełnie odrębną kategorią funduszy są fundusze sektorowefundusz sektorowy - fundusz o polityce inwestycyjnej zakładającej inwestowanie aktywów głównie w lokatach przedsiębiorstw danej branży, np. firm teleinformatycznych lub działających w sektorze usług., które wyraźnie określają w swych statutach koncentrację na inwestycjach w przedsiębiorstwach tylko jednej branży. W związku z tym ich ryzyko inwestycyjne jest zdecydowanie wyższe od funduszy akcji bez podania specjalizacji.
Otwarte fundusze inwestycyjne
Sponsor poradnika: 
