PORADNIK
EMERYTARIUSZ
FORUM
AKTUALNOŚCI
POMOCE NAUKOWE
OFERTA EDINEM
Ryzyko inwestycyjneryzyko inwestycyjne funduszy - prawdopodobieństwo osiągnięcia przez fundusz przypisywanej stopy zwrotu, wiążące się z ewentualnością osiągnięcia zysków bądź poniesienia strat (możliwości wystąpienia tak wyższej, jak i niższej rzeczywistej stopy zwrotu); zależne od umiejętności zarządzających danym funduszem - głównie od doboru polityki inwestycyjnej: przy wyższym r.i.f. - możliwy wyższy potencjał wzrostu, ale i większe prawdopodobieństwo straty z inwestycji; fundusze nastawione na inwestowanie aktywów w lokaty o wyższym potencjale wzrostu - polecane osobom o wysokim poziomie akceptacji ryzyka inwestycyjnego, fundusze zakładające niższe zaangażowanie aktywów w akcjach przedsiębiorstw - polecane osobom o niższym poziomie tej akceptacji., związane z rodzajem funduszu, określa prawdopodobieństwo osiągnięcia przez fundusz przypisywanej stopy zwrotu. Większy udział akcji w aktywach funduszuaktywa funduszu - całość lokat oraz środków pieniężnych danego funduszu; -> portfel funduszu. oznacza wyższe ryzyko inwestycyjne, czyli większe prawdopodobieństwo nieosiągnięcia minimalnych stóp zwrotu przypisywanych do danego funduszu, ale jednocześnie większe (niż przy niższym ryzyku inwestycyjnym) prawdopodobieństwo przekroczenia górnych wartości tych stóp.
Przykład
Porównajmy fundusz akcjifundusz akcji - fundusz o polityce inwestycyjnej zakładającej inwestowanie aktywów głównie w lokatach o wyższym ryzyku inwestycyjnym (akcje przedsiębiorstw); zwykle udział akcji w aktywach zawarty w przedziale 80-100%. z funduszem obligacjifundusz obligacji - fundusz o polityce inwestycyjnej zakładającej inwestowanie aktywów głównie w lokatach o przewidywalnym dochodzie (obligacje i bony skarbowe); zalecany udział lokat w aktywach funduszu: nie mniej niż 90%., wiedząc, że:
- w funduszu akcji polityka inwestycyjnapolityka inwestycyjna funduszu - sztuka zarządzania aktywami funduszu, prowadząca do osiągnięcia założonego celu inwestycyjnego funduszu; oparta na wyborze określonych lokat według przyjętych kryteriów tego wyboru oraz przy przestrzeganiu limitów, narzuconych ustawą. zakłada średnie zaangażowanie w akcjach na poziomie 90% aktywów, przypisywane stopy zwrotu wynoszą od 7% do 10%;
- w funduszu obligacji nie ma akcji w aktywach, wartość stóp przypisywanych mieści się w przedziale od 3% do 6%.
Fundusz akcji jest funduszem o wysokim ryzyku inwestycyjnym, istnieje więc wyższe prawdopodobieństwo nieosiągnięcia przez ten fundusz stopy 7% niż prawdopodobieństwo nieosiągnięcia przez fundusz obligacji stopy 3%. Innymi słowy: możemy być bardziej pewni tego, że fundusz obligacji osiągnie stopę 3%, niż tego, że fundusz akcji osiągnie stopę 7%. Odwrotna zależność obowiązuje w przypadku maksymalnych wartości stóp przypisywanych. W funduszu akcji mamy większe prawdopodobieństwo osiągnięcia lub nawet przekroczenia 10-procentowej stopy zwrotu niż przekroczenia przez fundusz obligacji stopy 6-procentowej.
Warto wiedzieć
Podawana definicja ryzyka inwestycyjnego nie jest właściwa w przypadku, gdy w danym kraju obowiązują bardzo wysokie stopy procentowe, ustalane przez bank centralny (stopy centralne), kształtujące poziom stóp rynkowych, w tym - stóp zwrotu z obligacji. Narodowy Bank Polski (Rada Polityki Pieniężnej) stosuje niezwykle restrykcyjną politykę monetarną, ustalając stopy centralne na bardzo wysokim poziomie. W związku z tym obligacje, a tym samym fundusze obligacji, oferują w Polsce wysokie stopy zwrotu przy niewielkim ryzyku inwestycyjnym (przekraczające nawet 10% w wartościach realnych). Jest to stan nietypowy (w pewnych okresach w Polsce stopy były najwyższe na świecie) i można go uznać za wyjątek od reguły. W kilkuletniej perspektywie również w naszym kraju sytuacja wróci do normy, szczególnie po wejściu Polski do Unii Europejskiej.
